陈志武的博客

这是耶鲁校园边的黑人区贫民窟，每天路过。贫民窟当然不幸，但换个角度看，一个贫民窟能存在数年不被权力强制拆迁，也说明在这里公权力不能随意践踏私权利。对当权者，贫民窟总是刺眼、丢脸，他们为政绩当然想强拆，但却不能！贫民窟是穷人能住得起城里的最后宝地，如被强拆盖成豪宅，他们怎么住得起？

在美国，政府拆迁必须先跟财产所有者谈好价钱，否则拆不了。老百姓要价高而政府拿他们没办法，这本身说明是高人权、可靠私人财产保护，只有在公权力受制约、私权利受保护的社会里，人的权利的价格才会高，私人财产的价格才会高到让政府也践踏不起、买不起。

纽约今天作为世界金融中心，区别于当初伦敦金融中心最大的地方，就在于在股权交易方面有了全新、更深、更广的发展。所以整个20世纪，在股权交易方面纽约作为新的世界中心，是伦敦、阿姆斯特丹，或者中国香港这些其他的金融中心所不可替代的。现在，不管是新公司上市，还是大公司要并购、扩张的时候，甚至于有创业理念的年轻人要找创业资本时，基本上都离不开以纽约为大本营的这样的方方面面的股权投资公司、股权投资银行，都是不能不依赖以纽约为基础的这些方方面面的股权市场的支持。

在很多经济学家特别是包括经济史学家、金融史学家看来，股份制、股份有限责任公司的发明，可能是过去世界五六百年最关键的发明。股份有限责任公司这样一种法律制度上的创新，或者说是商业组织、商业制度上的创新，之所以对现代金融史这么重要，就是因为在现代金融市场上，股权甚至于包括企业债券这种新的债券品种，能够为创业者，为企业家，为企业快

公司的力量究竟是一种什么力量？较之传统经济组织其优势何在？公司是如何进入近代中国的？洋务运动后中国第一波“公司热”因何偃旗息鼓？公司到中国为何会出现水土不服？为什么在近代中国没有内生出证券市场？中国企业的公司化和现代化还需要克服哪些障碍？“国进民退”会出现什么样的后果？为什么说必须建立一个有限政府和法治政府？应我们的邀请，著名学者陈志武教授为本报特约撰稿，揭开“公司与中国现代化”这一重大历史课题背后的重重迷雾

20世纪初美国著名经济学家、哥伦比亚大学校长巴特勒(Nicholas Murray Butler)是这样总结“公司”制度的意义的，他说，“股份有限责任公司是近代人类历史中一项最重要的发明；如果没有它，连蒸汽机、电力技术发明的重要性也得大打折扣。”其实，比他还早的中国晚清改良主义思想家薛福成就在《论公司不举之病》中这样评论公司的重要性：

　　陈志武：农村人口迁入城镇应该是无条件的，中国公民本应有迁徙自由，凭什么农民要“务工经商五年、投资兴办实业且三年累计纳税10万元或一年纳税5万元以上、购买商品房”才能获得城镇户口？如果认为城镇人享受的福利待遇跟农民多年的贡献没有关系，那是站不住脚的。

过去这么多年对粮价、菜价、油价甚至连大蒜价格、生姜价格也要由政府管制压低，这牺牲了农民的利益，让他们的收入一直被行政性压低，变相给城镇输血，甚至连农民有限的储蓄得到的利息也很低，并用来帮助城镇建设。

　　即使到今天，城市建设、房地

“打假” 和“造假”两个世界，最近好像冰火两重天，一方面是方舟子8月29日遇袭，舆论猜测可能来自于对方舟子打假的报复，虽然方的伤势不重，但也足以威慑热衷打假的人们；另一方面，8月25日唐骏通过大华建设借壳上市，并成为后者的董事长，实际上，即使在关于唐骏学历争议最高峰时的7月后两周，他作为总裁的上市公司—新华都股价不仅没跌，反而有些上涨。这个社会是怎么回事，打假者生命受到威胁，而作假者呢？当上市公司总裁的诚信受到质疑时，其股价为什么不跌反涨？

当然，如果仅仅是学历造假的偶发事件，没有公然宣扬“能骗到所有人就是成功”的价值观，没有伤害社会道德秩序、没有伤人伤物，没有形成社会造假气候，那也就罢了。可是，事情不止如此，如今，航空公司飞行员的飞行资历也有造假，婴儿奶粉也因造假

金融危机冲击全球以后，国内外都在对市场经济、对商业或者说对商业文明，进行一些反思。这些反思本身很健康，有不同的反思，就给我们新机会去重新认识人类，认识不同社会安排的优劣，进行价值判断，也给我们以机会再次审视中国以及其他社会的过去、现在和未来。

今天大家对市场经济、市场化改革、新古典经济学或者新自由主义经济学的主流主张，好像更多持否定看法。当然在人类历史上，包括在过去的一个世纪里，这不是第一次，也不可能是人类社会的最后一次对市场

经济观察网 记者 张斐斐 4月16日，美国证券交易委员会（ SEC）指控高盛在在衍生品交易中误导投资者，并且暗中做空，引起华尔街乃至全球金融市场的极大震动。SEC为何会在此时起诉高盛？高盛“证券欺诈案”接下来会如何发展？金融改革又将如何如从？经济观察网专访了耶鲁大学金融学教授陈志武。

关键在证据    SEC挑战很大

经济观察网：您认为SEC在此时起诉高盛，只是时间巧合还是奥巴马政府在利用此次机会进一步推进金融改革？

陈志武：我认为这很难是巧合。今年11月的中期选举对民主党的压力很大，所以，奥巴马必须做更多。

博鳌亚洲论坛2010年年会4月9-11日在海南举行，凤凰网财经全程进行报道，耶鲁大学金融学教授陈志武在论坛上表示社会保障税不应推出，这样收税没道理。以下为陈志武发言实录：

宋马丁：您讲到国有企业垄断的现象，这种现象不能继续。

陈志武：这是一个方面，另外一个方面政府在国民收入方面占的大头越来越大。根据我的估算，从95年到去年，政府的税收增长了10.2倍，但城镇居民可支配收入在同一个14年当中增加了2.2倍，农民收入可支配收入增加了1.7倍。所以大家可以看到，大饼越做越大，经济成长越来越好，但是收入的分配还是不平衡的。财富的重新分配怎么做？可以做两点。要减少税负的水平，当然很多人说，讲到自由、讲到人权、个人自由，就可以解决市场的问题。但是在中国，我们讲的是具体的事情。

来源：上海证券报  

  ⊙记者 朱周良 ○编辑 王颖

  在经历了大半个2009年的单边上扬行情之后，全球股市进入了更为“复杂”的2010年。迄今还不到三个月的时间里，美国股市就经历了几度大落大起，而全球各国股市也一改前两年同涨同跌、亦步亦趋的默契，转而呈现“百花齐放”之势。

  面对更加错综复杂的2010年，全球金融市场会如何演变？世界经济“被”二次探底的概率几何？中国预期中的率先“退出”力度会有多大？股市又会做出何种反应？

　　陈志武认为，中国房价2015年之前就会到顶。尽管今年商品房上涨势头受阻，但房价不会下跌很多。房价涨了会带来过大资产泡沫，种下未来金融危机；跌了会带来近期的银行危机和地方财政危机。

　　不过，他也表示，从2010年开始，股市相对房地产市场会更有吸引力。房地产市场的泡沫越来越明显，但A股市场不管从市盈率还是从其他指标来看，并没有出现泡沫。

　　他建议投资者，不要过度买房，“一些数据表明，今年买房子的人，多数是投资买房。自住买房比例越来越低，意味着刚性需求在下降，投